مباشر- أدى فوز دونالد ترامب في الانتخابات الأمريكية إلى تفاقم المخاوف بشأن ارتفاع الأسعار ، مما دفع الاستراتيجيين إلى إعادة النظر في توقعات عائدات السندات والعملات العالمية.
توقع خبراء الاقتصاد، أن تعهد الرئيس المنتخب بتقديم تخفيضات ضريبية ورسوم جمركية باهظة من شأنه أن يعزز النمو الاقتصادي - لكنه قد يؤدي إلى توسيع العجز المالي وتأجيج التضخم.
ومن المرجح أن يؤدي عودة ترامب إلى البيت الأبيض إلى عرقلة دورة خفض أسعار الفائدة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وهو ما قد يؤدي إلى الحفاظ على اتجاه صعودي لعائدات سندات الخزانة. وتميل عائدات السندات إلى الارتفاع عندما يتوقع المشاركون في السوق ارتفاع الأسعار أو عجز الموازنة المتنامي.
وقال عليم رمتولا، كبير استراتيجيي النقد الأجنبي في إي.إف.جي إنترناشيونال، إنه سيكون ”من غير المقبول” أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي خططه للتيسير بينما ترتفع العائدات.
أوضح ريمتولا: ”في النهاية، يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي إما أن يوقف تخفيضات أسعار الفائدة لأن الاقتصاد لم يعد معرضًا لخطر الركود أو يتحول الاقتصاد وتنفجر العائدات مع اقتراب الركود”، وفق شبكة سي إن بي سي.
العائد القياسي لسندات الخزانة الأميركية
وارتفع العائد القياسي لسندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بشكل حاد منذ فوز ترامب في الانتخابات على المرشحة الديمقراطية كامالا هاريس في أوائل نوفمبر/تشرين الثاني، قبل أن يتقلص مكاسبه في الأيام الأخيرة.
صعد العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات بأكثر من ثلاث نقاط أساس إلى 4.4158% صباح الأربعاء. وتتحرك العائدات والأسعار في اتجاهين متعاكسين. وتساوي نقطة الأساس الواحدة 0.01%.
سوق السندات الأوروبية تقدم ”قيمة أكثر إقناعا”
وقال ريمتولا من إي إف جي إنترناشونال: ”في أوروبا، كان هناك تحسن طفيف على خلفية البيانات التي لم تكن سيئة كما كان متوقعا، ولكن أيضا على إدراك أن سياسات ترامب سوف تستغرق ربع سنة أو ربعين حتى يتم تنفيذها”.
تابع:" هناك أيضًا احتمال أن الخطاب الذي خرج من حملة ترامب كان لأغراض انتخابية وأنه سيحكم أقرب إلى الوضع الراهن. وهذا من شأنه أيضًا أن يساعد منطقة اليورو على تجنب الركود ورفع قيمة اليورو".
بلغ العائد على السندات الألمانية لأجل عشر سنوات ، وهو المعيار القياسي لمنطقة اليورو، 2.337% يوم الأربعاء، بانخفاض طفيف عن الجلسة. وفي الوقت نفسه، ارتفع العائد على السندات الألمانية لأجل عامين بنحو نقطة أساس واحدة إلى 2.151%.
وقال شانون كيروين، المدير المساعد لتصنيفات الدخل الثابت في مورنينج ستار، إن عددا كبيرا من المستثمرين كانوا يأملون في أن تصمد السندات الأوروبية ”بشكل جيد إلى حد ما” في السنوات المقبلة، في حين من المتوقع أن يضعف اليورو.
وقال كيروين: ”حتى قبل الانتخابات الأمريكية، كان الإجماع بين مديري صناديق السندات الذين تحدثت معهم هو أن سوق السندات الأوروبية تقدم قيمة أكثر إقناعًا من السوق الأمريكية”.
وأضافت أنه ”نتيجة لذلك، كان العديد من المديرين قد وضعوا بالفعل محافظهم الاستثمارية في وضع يميل قليلاً نحو الائتمان الأوروبي وبعيداً عن سندات الشركات الأميركية”.
تعريفات ترامب الجمركية
وفي محاولة لزيادة الإيرادات الأميركية، اقترح ترامب فرض تعريفات جمركية شاملة بنسبة 20% على جميع السلع المستوردة إلى البلاد، مع تعريفات جمركية تصل إلى 60% على المنتجات الصينية وأخرى تصل إلى 2000% على المركبات المصنعة في المكسيك.
وفي الوقت نفسه، قال ترامب إن الاتحاد الأوروبي الذي يضم 27 دولة سيدفع ” ثمنًا باهظًا ” لعدم شراء ما يكفي من الصادرات الأميركية.
وأضاف كيروين: ”نسمع المديرين في كلا السوقين يقولون إنهم يفضلون الاحتفاظ بقدر من الاحتياطي - على سبيل المثال من خلال رفع الجودة أو اختيار امتلاك المزيد من النقود عن المعتاد - حتى يتمكنوا من الاستفادة من التقلبات المحتملة في المستقبل”.
ماذا عن آسيا؟
قال سمير جول، رئيس أبحاث الأسواق الناشئة العالمية في دويتشه بنك، لشبكة CNBC يوم الثلاثاء إن الخطر المتصاعد لارتفاع التضخم في الولايات المتحدة في ظل رئاسة ترامب الثانية لا يبدو أنه تم وضعه في الحسبان حتى الآن.
وعندما سُئل عن كيفية تأثير انتخابات الرئاسة الأميركية على الاقتصادات الآسيوية والعملات الإقليمية، قال جول إن ذلك من المرجح أن يؤدي إلى اتساع فجوات التضخم بين الولايات المتحدة وآسيا، وهو ما قد يؤدي بدوره إلى المزيد من ضعف العملة.
وقال جول ”أعتقد، كما هو الحال دائما، أن الأمور تختلف فيما يتعلق بالبنوك المركزية والبلدان الفردية، ولكن أعتقد أن هناك تيارات متقاطعة أكثر من التعويض هنا لأن التعريفات الجمركية قد تنتهي إلى أن تكون أكثر تدميرا وتدميرا للنمو”.
وأضاف ”من ناحية أخرى، قد يكون الأمر تضخميا اعتمادا على اتجاه أسعار الطاقة أو قضايا بديلة مثل ضعف العملة، وهو ما قد يؤثر سلبا على بعض البلدان أكثر مما قد يحدث في أماكن أخرى”.
توقعات العملة
وقال استراتيجيون في بنك آي إن جي الهولندي في مذكرة بحثية نشرت في وقت سابق من هذا الشهر إن هناك ميلا في الأسواق المالية إلى ”التخمين كثيرا” بشأن النتائج المحتملة.
وذكر استراتيجيون بنك آي إن جي: ”نصيحتنا هي عدم المبالغة في التفكير في الأمر، وبدلاً من ذلك اتخاذ وجهة نظر حازمة مفادها أن خطط الإدارة الجديدة لتخفيف السياسة المالية وتشديد سياسة الهجرة، عندما تتحد مع معدلات الفائدة الأميركية الأعلى نسبياً والحمائية، كل ذلك يشكل حجة قوية لارتفاع الدولار”.
وأضافوا ”نعم، قد ينتهي الأمر بالاقتصاد الأميركي إلى ارتفاع درجة حرارته ــ ولكن عام 2025 ينبغي أن يكون العام الذي يتم فيه ضخ المزيد من الهواء في أي فقاعة محتملة للدولار”.
للتداول والاستثمار في البورصة المصرية اضغط هنا
تابعوا آخر أخبار البورصة والاقتصاد عبر قناتنا على تليجرام
ترشيحات
الاقتصاد الروسي يظهر نموًا قويًا رغم العقوبات الغربية
مستثمر بريطاني شهير يتجنب أسهم إنفيديا للمبالغة في الذكاء الاصطناعي
الصين تبدأ تسويق سندات دولارية لأول مرة منذ 3 سنوات
انخفاض الأسهم الآسيوية مع تباطؤ وول ستريت
مباشر (اقتصاد)
