تعرف على آراء المحللين مع بدء إدراج أسهم سعودية بـ"إم.إس.سي.آي"

من: محمود جمال

 الرياض - مباشر: تبدأ مؤسسة "إم إس سي آي" لمؤشرات الأسواق إدراج 30 شركة سعودية في مؤشر الأسواق الناشئة. اليوم الثلاثاء 28 مايو / أيار.

ورجح محللون لـ"مباشر" أن يجذب انضمام  السعودية إلى مؤشرات رئيسية لأسواق الأسهم الناشئة، نحو 6 مليار دولار من تدفقات الصناديق الخاملة"غير النشطة".

وقال أرون ليزلي جون، رئيس الباحثين لدى سنشري فاينانشال إن إضافة المملكة إلى مؤشر MSCI للأسواق الناشئة لحظة فاصلة بالنسبة للأسهم السعودية لأنها تتويج لسنوات من الإصلاحات المضنية. 

وأوضح لـ"مباشر" أن المملكة عملت الفترة الماضية عن كثب مع MSCI لإدخال خطوات لتسوية الاقتراض والإقراض بالأوراق المالية، واعتماد معيار تصنيف الصناعة العالمي (GICS) وتحسين حوكمة الشركات. 

وقال إن هذا الإدراج سيوفر حافزًا لمزيد من اندماج المملكة مع الاقتصاد العالمي، وسيكون للأوراق المالية السعودية وزن إجمالي يبلغ 1.42% في مؤشر MSCI بقيمة 1.8 تريليون دولار، وستحدث الإضافة على مرحلتين.

وسيتم الانتهاء من المرحلة الأولى بحلول 28 مايو الجاري بينما سيتم الانتهاء من المرحلة الثانية بحلول أغسطس 2019.

ولفت إلى أن إجمالي التدفقات المتوقعة في المرحلة الأولى هو 7.2 مليار دولار و 10 مليارات دولار أخرى بنهاية العام.

وأكد أرون ليزلي جون إن تدفقات السيولة المتوقعة إلى جانب الانتعاش في أسعار الطاقة من المرجح أن تساعد مؤشر تداول الشامل على تلامس 8960 علامة في الأشهر القليلة المقبلة.

وأوضحت البلاد المالية في مذكرة سابقة، أن إدراج السوق السعودية ضمن مؤشر "إم.إس.سي.آي" للأسواق الناشئة سيجعلها تحت أنظار مدراء الأصول في العالم، وسيساهم ذلك فـي زيادة حجم السيولة في السوق المحلي وحجم التداولات من المؤسسات الأجنبية، لاسيما مع إتاحة القيام بعمليات إقراض الأوراق المالية والبيع على المكشوف.

وتابعت: سينعكس ذلك على مزيد من الرقابة والإفصاح من الشركات المدرجة؛ نظرا لضخامة حجم السوق السعودية.

وستنضم السوق المالية السعودية لمؤشر "إم إس سي آي" للأسواق الناشئة على مرحلتين، وستكون المرحلة الأولى خلال المراجعة النصف سنوية للمؤشر في مايو 2019م، والتي ستأخذ حيز التطبيق بداية يونيو من العام نفسه.

وسيمنح "أم أس سي آي" المملكة وزناً يبلغ 2.7 بالمائة، أي في منزلة بين روسيا والمكسيك.

وبحسب  "أم أس سي آي" في بيان سابق لها فإن إعادة تصنيف مؤشر السوق السعودية من الاسواق النامية إلى الأسواق الناشئة ، سوف تنعكس في جميع المؤشرات العالمية ذات الصلة والمؤشرات المركبة الإقليمية.

وتأمل السعودية أن يعزز الانضمام، الذي يبدأ اليوم، بدخول مؤشر "إم إس سي آي" للأسواق الناشئة، مسعاها لأن تصبح وجهة رئيسية لرأس المال الأجنبي.

وحققت السوق المالية السعودية إنجازات إيجابية في الفترة الماضية تشمل زيادة نسبة حدود الملكية الأجنبية، وتخفيف إجراءات تسجيل المستثمرين المؤهلين الأجانب، وتحسين إجراءات المقاصة والتسوية، وتمكين إقراض واقتراض الأوراق المالية في السوق، والبيع على المكشوف.

وتمت إضافة السوق المالية السعودية إلى قائمة المراقبة في مؤشر «إم إس سي آي» في يونيو/ حزيران العام الماضي. وفي تقرير خاص نشره مؤشر «إم إس سي آي» في فبراير/ شباط 2018 حول ترقية السعودية إلى سوق ناشئة.

وكانت “إم إس سي آي” قد أطلقت في عام 2015 مؤشرين لقياس أداء الشركات بسوق الأسهم السعودي؛ حيث يضم المؤشر الأول 30 شركة قيادية في السوق، فيما يضم المؤشر الثاني بالإضافات الجديدة 41 شركة ذات رأس مال صغير.

الشركات المنضمة 

وتضم قائمة الشركات والتي ستنضم لمؤشر مورجان ستاني اليوم: "المتقدمة ومصرف الراجحي والطيار ومصرف الانماء والمراعي والبنك العربي وبنك البلاد والفرنسي وبوبا والتعاونية ودار الاركان وموبايلي واعمار وجرير والبنك الاهلي والتصنيع وبترورابغ وبنك الرياض ومجموعة سامبا والتموين وسافكو ومعادن وسابك وساب واسمنت السعودية والكهرباء والمجموعة وكيان والاتصالات السعودية وصافولا واسمنت الجنوبية وينساب."

ومن تلك الشركات ، سافكو ، معادن ،  سابك ، البنك السعودي البريطاني "ساب" ، الأسمنت السعودي،  مجموعة سامبا المالية ، الخطوط السعودية للتموين. كهرباء السعودية مجموعة السعودية ،  كيان السعودية، الاتصالات السعودية ، صافولا ، ينساب ، بنك الإنماء.

ربع سنوي

وتقوم "إم إس سي آي" بعملية حساب المؤشر وفقا للمنهجية المعتمدة، كما ستقوم بمراجعة المؤشر بشكل ربع سنوي في نهاية آخر يوم عمل من مايو وأغسطس ونوفمبر وفبراير بالتزامن مع مراجعة مؤشرات "إم إس سي آي" العالمية للأسواق المالية.

ويخدم المؤشر مؤسسات الاستثمار العالمية والمحلية ليكون بمثابة الأساس للمنتجات المالية المختلفة من المشتقات وصناديق المؤشرات المتداولة، بالإضافة للمستخدمين الآخرين من المحللين والباحثين وخبراء الأسواق المالية.

1988

وأطلقت شركة مورجان ستانلي كابيتال إنترناشيونال مؤشر مورجان ستانلي للأسواق الناشئة في عام 1988، واليوم يشمل المـؤشر 836 سهما، تمـثل 85بالمائة من القيمة السوقية للأسهم الحرة المتاحة للتداول في أسواق 24 بلدًا من الاقتصاديات الناشئة.

وترتكز معايير الانضمام لمؤشر إم إس سي أي على السيولة وسهولة الاستثمار والشفافية، ويضم المؤشر 3 أسواق عربية هي: مصر، والإمارات، وقطر، وقالت المؤسسة اليوم إنها ستدرج مؤشري إم.إس.سي.آي السعودية على مؤشرها للأسواق الناشئة.

"فوتسي" و"داو جونز"

يذكر أن ترقية الأسهم السعودية يأتي بعد الترقية التي تلقتها "تداول" ضمن "فوتسي" في وقت سابق والتي تتتم على 5 مراحل، بدأت في مارس 2019 بنسبة 10بالمائة، ثم مايو من العام ذاته بنحو 15بالمائة، والمرحلة الثالثة في سبتمبر بنسبة 25بالمائة، يليها مرحلة ديسمبر بنحو 25بالمائة، وأخيرا في مارس من عام 2020 بنسبة 25بالمائة.

وتوقعت كابيتال إنتيليجنس، ترقية "تداول" بمؤشر"فوتسي" و"إم.إس.سي.آي"، من الممكن أن يجذب استثمارات بنحو 43 مليار دولار.

وبناء على ما أعلنته "فوتسي راسل" ضمن خطة انضمام السوق المالية السعودية لمؤشرات الأسواق الناشئة، تم تنفيذ المرحلة الأولى من المراحل الخمس وتمثل المرحلة الأولى 10 بالمائة من الوزن الإجمالي للسوق المالية السعودية.

وفي التاريخ ذاته، تم تنفيذ المرحلة الأولى من انضمام السوق المالية السعودية إلى مؤشر "إس آند بي داو جونز" S&P DJI، التي ستتم على مرحلتين، حيث تم تنفيذ المرحلة الأولى بنسبة 50 في المائة من الوزن الإجمالي للسوق المالية السعودية.

وقالت المؤسسة، إن الانضمام سيكون على خمس مراحل: 18  (مارس) 2019، 10 بالمائة، 1  (مايو) 2019، 15 بالمائة، 24 حزيران (يونيو) 25 بالمائة، 23 أيلول (سبتمبر) 2019، 25 بالمائة، و23 آذار (مارس) 2020، 25 بالمائة.

وفي 25 (يوليو) 2018، قررت شركة "ستاندرد آند بورز داو جونز" ترقية السوق السعودية إلى سوق ناشئة اعتبارا من (مارس) 2019.

وقالت المؤسسة، إن الترقية ستتم على مرحلتين، الأولى بالتزامن مع إعادة التوازن ربع السنوية في 18  (مارس) 2019 بنسبة 50 في المائة، والثانية مع المراجعة السنوية في 23  (سبتمبر) 2019 بنسبة 100 في المائة.